Contrat de partenariat ou achat d'entreprise à Dubaï

De nombreux investisseurs et détenteurs de capitaux aux Émirats arabes unis envisagent de rejoindre une société existante en tant qu'associé ou d'acquérir une société existante dans son intégralité comme alternative plus rapide à une création ex nihilo, cette option offrant une licence déjà délivrée, un registre commercial actif et parfois une clientèle établie ainsi qu'une réputation sur le marché. Cette voie comporte toutefois des risques juridiques et financiers non moins importants que ceux d'une nouvelle constitution, la société cible pouvant être grevée de dettes, d'engagements contractuels ou de litiges non divulgués par le vendeur. Cet article expose la différence entre l'entrée en tant que nouvel associé et le rachat intégral de la société, les mécanismes propres à chaque voie, l'importance de l'audit d'acquisition (due diligence), ainsi que les procédures juridiques à suivre pour garantir un transfert de propriété régulier.

🤝La différence entre rejoindre une société existante et racheter la société dans son intégralité

Rejoindre une société existante en tant qu'associé signifie que l'investisseur devient l'un des associés aux côtés des associés en place, soit en rachetant la part de l'un d'eux, soit en apportant un nouveau capital qui augmente le capital social de la société, les associés d'origine demeurant au sein de la structure. Le rachat intégral de la société, en revanche, signifie que la propriété de l'ensemble des parts est transférée à l'acquéreur, qui se substitue alors à tous les associés précédents et devient le propriétaire unique, ou associe ses propres partenaires après la conclusion de l'opération. La différence fondamentale entre ces deux voies réside dans l'étendue de la responsabilité et de la négociation : dans le cas d'une entrée partielle, les associés d'origine demeurent responsables d'une partie des engagements, tandis que dans le cas d'un rachat intégral, l'essentiel des risques et des responsabilités est transféré au nouvel acquéreur.

⚖️Les mécanismes pour rejoindre une société existante

1. Le rachat de la part d'un associé existant : réalisé par cession de la part, sous réserve de l'accord des autres associés et de leur droit de préemption pour racheter la part aux mêmes conditions que celles proposées à un tiers avant qu'elle ne soit transférée au nouvel acquéreur.

2. L'entrée par augmentation de capital : la société peut augmenter son capital et émettre de nouvelles parts souscrites par l'associé entrant. Dans ce cas, la propriété des associés existants n'est pas transférée ; de nouvelles parts sont simplement ajoutées à la structure de propriété.

3. L'entrée en tant qu'associé stratégique : dans certaines sociétés, un associé stratégique est invité à entrer avec un apport en capital ou en expertise en échange d'une part convenue, ce type d'opération étant généralement soumis à l'approbation de l'assemblée générale.

🔍L'audit d'acquisition avant d'entrer ou d'acheter

Aucun investisseur ne devrait s'engager à rejoindre une société ou à racheter une société existante sans avoir procédé à un audit d'acquisition (due diligence) complet, couvrant au minimum :

✔️ La situation financière de la société (états financiers, dettes en cours, engagements envers les tiers).

✔️ Les contrats en cours avec les clients et fournisseurs, et la possibilité de les céder au nouveau propriétaire.

✔️ Les litiges existants ou potentiels dont la responsabilité pourrait être transférée au nouveau propriétaire.

✔️ La validité des licences et autorisations administratives ainsi que le statut du registre commercial.

✔️ Les engagements envers les salariés et les créances salariales en cours conformément au droit du travail.

💰Comment évaluer la société ou la part ?

L'évaluation par l'actif net : fondée sur le calcul de la valeur des actifs de la société après déduction de ses passifs, méthode la plus adaptée aux sociétés disposant d'actifs corporels importants.

L'évaluation par les flux de trésorerie futurs actualisés : fondée sur l'estimation des bénéfices et des flux de trésorerie futurs de la société, méthode la plus répandue pour les sociétés en activité continue.

L'évaluation par un expert agréé : en cas de désaccord sur le prix, il est fait appel à un expert financier et technique agréé pour déterminer la juste valeur ; il est préférable de convenir à l'avance, dans le protocole d'accord, du mécanisme de désignation de cet expert.

📋Les procédures de transfert de propriété et d'enregistrement du changement

1. Signer un protocole d'accord préliminaire fixant les conditions essentielles de l'opération et obligeant les parties à négocier de bonne foi.

2. Réaliser l'audit d'acquisition et obtenir un rapport détaillé sur la situation financière et juridique de la société.

3. Documenter l'accord de cession de part ou de rachat de société par un acte officiel authentifié, conformément aux dispositions légales.

4. Informer les autres associés des conditions de la cession et respecter, le cas échéant, leur droit de préemption.

5. Inscrire le changement au registre du commerce auprès de l'autorité compétente et modifier les statuts pour refléter la nouvelle structure de propriété.

6. Mettre à jour les licences, les comptes bancaires et les données des personnes habilitées à signer auprès des organismes concernés.

⚠️Les risques les plus fréquents et comment les éviter

Parmi les risques les plus fréquents lors de l'entrée dans une société existante ou du rachat d'une société : l'existence de dettes ou d'engagements non divulgués par le vendeur, la responsabilité persistante du nouveau propriétaire à l'égard de litiges antérieurs, l'ignorance du droit de préemption des autres associés, pouvant ultérieurement entraîner l'annulation de la cession, et l'absence de mise à jour des licences après le transfert de propriété. Pour éviter cela, il est recommandé d'insérer dans l'accord d'acquisition des déclarations et garanties (Representations & Warranties) claires, faisant peser sur le vendeur la responsabilité de tout engagement non divulgué pendant une durée déterminée après la conclusion de l'opération.

💡Conseils pratiques avant d'entrer ou d'acheter

📚Références juridiques

• Décret-loi fédéral n° 32 de 2021 relatif aux sociétés commerciales, tel que modifié.

• Loi fédérale n° 5 de 1985 portant promulgation de la loi sur les transactions civiles des Émirats arabes unis, telle que modifiée.

• Loi fédérale n° 11 de 1992 portant promulgation du code de procédure civile, telle que modifiée.

❓Questions fréquentes